橡胶：天气扰动再起

　　周一，国产全乳胶16900/吨 ，环比上日上涨500元/吨；泰国20号混合胶16120元/吨
，环比上日上涨320元/吨。

　　原料端：泰国胶水报收78.0泰铢/公斤，环比上日持平；泰国杯胶报收60.8泰铢/公斤 ，环比上日下跌0.1泰铢/公斤；云南胶水报收15.9元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收15.8 元/公斤
，环比上日持平 。

　　截至2026年4月19日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.88万吨 ，环比上期减少0.56万吨
，降幅0.78%
。保税区库存12.58万吨，增幅0.51%；一般贸易库存58.3万吨 ，降幅1.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少0.26个百分点
，出库率增加2.69个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.28百分点，出库率增加2.73个百分点 。

　　观点：近期 ，在国内云南海南与越南产区出现了明显的高温少雨天气
，而从目前的气象数据来看，泰国、印尼 、科特迪瓦等全球主产区（三者合计占比65%）尽管同样出现高温天气 ，但是降雨量并未出现显著异常
，降雨量目前仍未低于2024年同期，均温也未高于2024年同期（2024年的天气条件相对极端） ，故目前的天气条件或至少优于2024年同期，因此预计天气问题对供应端的冲击弱于2024年。需求端
，近期下游库存小幅走高，或体现需求的阶段性放缓
。近期产区天气情况关注度较高 ，或再度引发市场看涨预期
，而基本面或跟进不足，故预计短期偏强后 ，短期走强的高度和持续性或相对有限。

　　（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568
，仅供参考）

　　PX：

　　供需面供需双减 。亚洲行业负荷环比减少3.3pct至66.5%，中国PX行业负荷环比减少1.7pct80.2% ，随着封锁前最后一批海上货源到港
，因原料问题导致的PX装置计划外变动开始显现
。需求端，4月PTA计划外检修预计增多。PX基本面在产业链中相对偏强 ，去库格局将至少延续至二季度 。美伊临时停火协议将于4月22日到期
。尽管美国副总统万斯将抵达巴基斯坦首都伊斯兰堡
，且伊朗尚未决定是否参加第二轮谈判，但巴基斯坦官员表示伊朗愿意参加。目前美伊新一轮谈判仍悬而未决 ，布伦特原油价格震荡 。市场情绪易受扰动，后续进程预计不会很顺利
，但根据现有消息，局势升级的概率不大
。在原油宽幅震荡的背景下 ，化工品价格预计将延续高位反复震荡格局
，PX 7月期价将在8800-9800的核心区间剧烈震荡运行。在霍尔木兹海峡明确通航前，不建议参与单边操作 ，可关注PX 7-9逢低正套机会 。 

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　装置：韩国一条77万吨PX装置计划4月底左右停车
，重启时间待跟踪，全球产能占比0.9%
。

　　进口：2026年3月 ，中国大陆PX进口总量约104.0万吨
，升至四年高位，环比增加8.9% ，同比增加22.9%。        

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407
，仅供参考）

　　PTA：

　　供需面供需双减 。本期独山能源
、四川能投停车检修，PTA行业负荷环比减少4.4pct至72.2% ，降至历年同期偏低水平，现货基差走弱。需求端
，新订单整体偏弱，除赶工出口和应急订单外 ，其他订单普遍处于观望状态
，尤其是下半年秋冬季订单暂未开启，终端部分工厂在五一前后存在降负计划
。聚酯行业负荷环比减少0.8pct至85.6% ，聚酯负反馈短期内难以显著显现
，减产幅度有限。5-6月PTA供需格局预期好转 。综合来看，美伊谈判使地缘局势发生变化 ，不建议此时入场押注战争进一步演变的方向
。短期现货不紧张
，但需警惕4月底后上游供应收缩风险逐步兑现。PTA 9月期价将在6000-6700核心区间震荡运行为主，关注PTA 7-9逢低正套机会 。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　PTA 装置：恒力石化（大连）PTA生产线220万吨装置4.20开始停车检修 ，合计470万吨PTA装置停车检修状态
，重启时间待定，全国产能占比5.1%
。

　　聚酯装置：安徽一套30万吨聚酯装置4.19起已停车检修 ，装置配套生产涤纶长丝，重启时间未定
，全国产能占比0.3%。

　　产销：江浙涤丝周一产销局部回升，至下午4点附近平均产销估算在4-5成 。

　　PTA 出口：2026年3月 ，中国大陆PTA出口总量约31.1万吨
，环比增加51.4%，同比减少18.7%
。

　　聚酯出口：2026年3月 ，中国大陆聚酯出口总量约127.2万吨
，环比增加20.4%，同比增加3.9% ，其中长丝、瓶片 、短纤、切片
、薄膜同比分别+15.9%、-0.7% 、+28.8%
、+5.2%、+4.0%。长丝 、短纤同比增幅显著 。

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407
，仅供参考）

　　EG：

　　供需面供增需减
。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加0.4pct至67.5% ，其中
，合成气制负荷环比减少1.7pct至78.1%，处于历年同期高位。合成气制乙二醇利润随价格走高已大幅修复 ，预计检修结束后装置提负生产的概率较大 。市场此前已预计，因霍尔木兹海峡未能通航
，4-5月进口将显著缩量。4月乙二醇库存去库幅度扩大，去库格局将至少延续至二季度
。综合来看 ，即使霍尔木兹海峡恢复运行
，乙二醇进口缩量短期内仍较难弥补，供应端显著缩量将对乙二醇价格形成支撑。预计乙二醇9月期价在4600-5200核心区间震荡运行 。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　库存：华东部分主港地区MEG港口库存约97.7万吨附近 ，环比上期减少1.0%
。

　　进口：2026年3月
，中国大陆乙二醇进口总量约55.7万吨，环比减少14.7% ，同比减少19.4%。   

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407
，仅供参考）

　　PF：

　　供需面供需双减 。纺纱用直纺涤短负荷环比减少1.7pct 至89.8%，后期部分工厂存减产计划
。需求方面 ，终端订单不足
，部分秋冬订单签订延期，下游按单生产 ，预计以刚需补库为主。纱厂负荷延续逆季节性降负态势，涤纱负荷环比减少1.0pct至58.0%
，目前处于五年同期低位，临近五一假期 ，部分纱企已有减产计划 。综合来看
，短期成本端支撑仍存，预计PF 6月期价将跟随原料价格 ，在7800-8300核心区间震荡运行
。

　　相关市场消息（消息来源：化纤信息网） 

　　产销：周一直纺涤短工厂销售高低分化
，截止下午3：00附近，平均产销51%。               

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）

　　PR：

　　供应端强势 。供应端
，瓶片行业预估负荷环比减少1.4pct至72.2%，部分主流大厂因前期超卖压力较大 ，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量
，叠加出口订单跟涨补货，导致流通货源持续紧张 ，现货基差强势，加工差处于五年同期偏高水平
。需求端
，终端市场正值采购旺季，海外需求较好 ，出口跟进
，预计将对需求形成提振。综合来看，短期成本端支撑仍存 ，PR 6月期价在7700-8500核心区间震荡运行 。   

　　（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407
，仅供参考）

　　纯碱：

　　周一纯碱期货小幅上涨，现货价格略涨 ，沙河重碱报价1171元/吨（+8）。

　　周一商品市场涨跌互现
，市场情绪一般
。上周纯碱检修增加，产量环比增加3.9万吨至77.9万吨。周一杭州龙负荷降至7成 。下游需求暂时趋稳 ，最新碱厂库存环比上周四减少1.7万吨至186.3万吨
，最新交割库库存较前一周减少0.4万吨至35.5万吨
。上周浮法玻璃点火1条产线
、光伏玻璃产线无变动；本周光伏玻璃冷修1条产线（安徽盛世新能源，1200T/D 产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降 ，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳
，中下游采购积极性一般 。本周公布的3月纯碱进口升至4.76万吨，出口升至25.43万吨
。宏观方面 ，近期国内房地产销售数据环比下降
，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨、地缘担忧增加）；多晶硅涨停带动反内卷预期增加。综合来看，短期纯碱供应高位 、需求下降 ，市场情绪略有改善
，纯碱暂时低位震荡 。仓单方面，周一纯碱仓单减少924张至3242张
。

　　短期纯碱期价低位震荡 ，无单边驱动
，SA2609日内参考1230-1270区间。     

　　（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　玻璃： 

　　周一玻璃期货小幅上涨 ，现货价格持稳为主
，华北玻璃市场价1040元/吨（+0），华中玻璃市场价1080元/吨（+0） 。沙河产销率96% ，湖北产销率62%，产销率偏低
。

　　短期玻璃基本面供需双弱
，供应压力减弱。上周玻璃产量环比增加，下游采购积极性下降 ，库存环比增加
，最新玻璃库存环比增加5.9万吨至382.6万吨，同比增加17.6% 。上周玻璃点火1条产线（醴陵旗滨复产点火）。近期玻璃日熔量下降 ，最新在产日熔量为144895T/D
，同比下降约 8.6%
。1-3 月国内房屋竣工面积同比下降25.0%（降幅收窄），近期房地产销售数据环比下降 ，接近去年同期水平
，最新（4月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.5天至7.3天。短期玻璃供应下降，需求较为疲软 ，反内卷预期提振价格
，期价由下跌趋势转为震荡 。

　　短期玻璃期价震荡，日内回调可短多 ，FG2609日内参考1070-1100
。     

　　（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）

　　原油：

　　隔夜国际油价小幅反弹
，布伦特06合约涨1.49%，WTI05合约涨2.61%。美伊两周停火协议将于美东时间4 月22日晚上到期 ，伊朗仍未最终明确是否会参加周二于伊斯兰堡举行的第二轮会谈
，并称主要障碍在于美国对伊朗的海上封锁，美军 19 日在阿曼湾向一艘驶离霍尔木兹海峡的伊朗货船开火并将其扣押 。后续油价演绎仍依据美伊局势 ，若临时停火协议到期无法延续
、中东军事冲突重启
，油价面临供应风险溢价的回归；若双方在最后期限前再次实现外交缓和，市场将延续4月以来的缓和模式定价 ，布伦特、WTI 、SC在这一阶段的下跌目标位分别指向80美元/桶
、75美元/桶、550元/桶上下
。   

　　操作策略：观望 

　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）

　　燃料油&低硫燃料油：

　　周一新加坡燃料油市场现货升水疲软
，受到近月到货量充裕的支撑高低硫现货升水分别回落0.25 美元/吨 、0.2美元/吨。随着美伊两周停火协议到期日美东时间4月22日晚间的临近，伊朗仍未最终明确是否会参加周二于伊斯兰堡举行的第二轮会谈 。后续油价演绎仍依据美伊局势 ，若临时停火协议到期无法延续、中东军事冲突重启
，油价面临供应风险溢价的回归；若双方在最后期限前再次实现外交缓和，市场将延续4月以来的缓和模式定价
。  

　　操作策略：观望

　　（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）