〖壹〗、美国农业部发布的大豆看跌报告显示，大豆费用将进一步承压 ，以下从报告核心内容 、费用走势 、期货公司观点三方面进行详细分析：报告核心内容供应层面：全国大豆产量预计达到创纪录的5320万吨/年 ，新增一百万英亩土地投入种植，使得产量创下新高 。同时 ，结转库存也将达到2018年以来的比较高水平 ，供应端的充裕状况显著 。
〖贰〗、美国大豆供应过剩可能导致粗棕榈油（CPO）费用下跌，主要受全球供应增加 、替代品竞争加剧及季节性产量复苏等因素影响。美国大豆供应激增直接冲击CPO费用美国农业部（USDA）数据显示 ，2024年美国大豆种植面积预计达8650万英亩 ，同比增长5%，而库存同比增长0% 。
〖叁〗 、据最新美国农业部发布的全国作物进展周报显示 ，截至7月28日 ，美国大豆进入扬花期的比例为77%，结荚率为44%，大豆优良率为67% ，虽低于一周前的68% ，但与报告发布前市场预估一致，为2020年同期以来的较好水平 ，且明显高于2023年同期52% ，丰产预期明显，大豆费用下行压力加大 。
〖肆〗、004年大豆危机事件是一次由美国大豆费用波动引发的世界贸易事件。事件起始于2003年8月 ，当时美国农业部发布了调整后的大豆供需报告 ，预测大豆库存将降至1980年代以来的最低水平，这一预测受到天气不利影响 。
美国农业部在最新供需报告中维持2024-25年大豆和玉米产量预期不变 ，具体数据如下：大豆产量维持不变全球大豆产量：预计为2226亿吨 ，与5月份报告持平 。美国大豆产量：维持在12111万吨，未随分析师预期下调至12084万吨。美国大豆出口量：预测维持在4967万吨 。全球期末库存：下调至279亿吨（上月为285亿吨） 。
玉米收成情况单产创新高但总产量受种植面积限制根据询问公司Celeres数据 ，2024/2025年度美国玉米主产州72%的作物处于最佳条件（优秀+良好） ，推动美国农业部（USDA）预计平均单产达每公顷14吨，较2023/2024年度增长1%。
美国农业部预计2024-25年度美国大豆产量增加，玉米产量减少 ，具体数据如下：大豆产量：预计为430亿蒲式耳（12058万吨） ，较2023/24年度的465亿蒲式耳（11336万吨）增加65亿蒲式耳（722万吨）。
预测依据差异美国农业部：预计中国国内谷物费用仍将高于世界市场，可能会使外国玉米费用低于国内供应 ，从而维持进口量 。同时 ，美国农业部预计2024 - 25年美国玉米出口量将同比增长2%，达到22亿蒲式耳 ，鉴于进口目标大 ，且巴西2024 - 25年玉米产量预计将适度增长4%，该机构可能已将其中一部分分配给中国 。
024/25年度美国玉米 、大豆和小麦的产量预计呈现分化趋势 ，其中大豆产量因种植面积扩大和单产提升而显著增长 ，玉米产量虽单产提高但因种植面积缩减而总体下降，小麦产量则因收获面积增加而上升。
根据美国农业部（USDA）2024年发布的成本预测数据 ，2026年美国每英亩大豆的总种植成本预计为6725美元 ，较2025年增长约07% 。同时，符合条件的种植户还将获得每英亩30.88美元的政府补贴 。这一成本增长主要源于几个核心投入品的费用上涨。
026年种植玉米和大豆能否挣钱存在较大不确定性，主要取决于世界市场费用走势 、国内政策支持和具体种植成本控制 。从世界市场看 ，美国农业部预测2026年美国大豆种植面积可能增加6%至8400万英亩 ，玉米面积减少3%至9450万英亩 。
以大豆为例，美豆到岸价约600美元/吨 ，加税后每吨成本增加204美元（约合人民币1470元） ，直接推高豆粕生产成本。高粱和DDGS（酒糟蛋白饲料）同样受冲击，2024年中国进口美国高粱420万吨 ，关税加征后转向澳大利亚或阿根廷采购 ，但两国短期产能有限，可能造成供应缺口 。
其次 ，巴西大豆拥有供应链和产量优势 。巴西是中国最大的大豆供应国 ，在2025年前9个月占中国大豆进口量的80%。而且巴西大豆产量持续增长，预计2026年将达到8亿吨 ，同时其物流体系成熟 。反观美国 ，受贸易战影响，2025年9月中国从美国进口大豆量为零，订单骤降导致库存积压 ，进一步抬高了成本 。
美国大豆的RD吸收现状：需求增长受限 ，政策与成本成主要瓶颈RD对美国大豆的直接吸收比例较低 2025年美国大豆总产量为44亿蒲式耳（约18亿吨），其中仅73%（92亿蒲式耳）被RD生产直接消耗 ，远低于2024年的10%。
美国农业部预计 ，2024/25年全球大豆产量将创下223亿吨的纪录，较2023/24年增加6%（2540万吨）。以下为具体分析：产量增长的主要驱动因素巴西产量激增：作为全球头号大豆生产国 ，巴西2024年产量预计达69亿吨 ，不仅远超前一年的5亿吨，还将创历史新高 。其产量增长占全球预计增量的一半以上 。
产量创新高：美国农业部报告显示 ，2021/22年度美国大豆产量达435亿蒲 ，创历史纪录，高于12月预测的425亿蒲及分析师预期的443亿蒲。产量增长主要得益于单产提升 ，平均单产为每英亩54蒲 ，高于12月预测的52蒲及分析师预期的53蒲 。
美国作物巡回展（Pro-Farmer）预测大豆产量将创历史新高，达到440亿蒲式耳，高于美国农业部（USDA）预测的489亿蒲式耳 。
预计中国7月份大豆进口量将创历史新高 ，主要原因包括费用因素、贸易政策预期 、需求增长以及供应来源变化等 ，具体如下：费用因素：低费用是中国采购的主要驱动因素之一。由于预计全球供应充足，芝加哥大豆基准期货费用下跌 ，周一跌至2020年以来的最低水平 。
美国2024/2025年度玉米 、大豆收成有望创历史比较高纪录 ，但玉米种植面积缩减可能限制产量增幅，大豆产量则因种植面积扩大和单产提升接近历史峰值 。